В качестве момента приведения можно было выбрать любой момент времени. Так, если взять 4 года 6 месяцев, то уравнение эквивалентности примет вид [c.163]
В отличие от случая простых процентов при использовании сложных процентов расчет приведенных стоимостей можно осуществлять на любой момент времени. От изменения момента приведения в случае сложных процентов значения новых искомых характеристик не меняются. [c.249]
Что можно сказать о моменте приведения при составлении уравнения эквивалентности, решающего задачу замены платежей в случае использования сложных процентов Верны ли аналогичные выводы для случая простых процентов [c.250]
Обратим внимание, что такой же результат получим, выбрав в качестве момента приведения любой другой момент времени. Пусть, например, в качестве момента приведения выбрано начало шестого года (т.е. конец пятого года). В этом случае уравнение эквивалентности примет вид [c.257]
В Рекомендациях процедура дисконтирования понимается в расширенном смысле, т.е. как приведение не только к более раннему моменту времени, но и к более позднему (в случае, если f°>0). В качестве момента приведения часто (но не всегда) выбирают базовый момент (начало отсчета времени). В этом случае i°=t0. [c.24]
Основным показателем, характеризующим абсолютную и сравнительную эффективность ИП, является значение ожидаемого ЧДД. Поэтому при наличии нескольких альтернативных проектов наиболее эффективным из них, с точки зрения некоторого участника проекта считается тот, который обеспечивает для этого участника максимальное значение ожидаемого ЧДД, и это значение — неотрицательно. При этом для всех сравниваемых проектов момент приведения должен быть одним и тем же. [c.101]
При "непрерывной" трактовке значение нормы дисконта, равное Е, означает, что участник считает эквивалентными получение единовременного (в момент приведения t = t°) дохода К рублей и непрерывного равномерного получения доходов с интенсивностью ЕК рублей в год в течение неограниченного периода, начиная с момента t. Соответственно проект, предусматривающий единовременные инвестиции К и последующее равномерное непрерывное получение доходов с интенсивностью ЕК рублей в год, рассматривается как лежащий на границе между эффективными и неэффективными. Такая трактовка используется в расчетах "в непрерывном времени", в том числе при аналитической оценке эффективности ИП на основе математического моделирования непрерывных денежных потоков. В этом случае коэффициент дисконтирования (приведения к моменту времени г°) затрат, результатов и эффектов, осуществляемых в малом интервале времени (t, t+dt), рассчитывается по формуле [c.204]
Дисконтирование денежных потоков при меняющейся во времени норме дисконта отличается, прежде всего, расчетной формулой для определения коэффициента дисконтирования. В случае когда в качестве момента приведения принято начало расчетного периода (конец шага 0, момент t° = 0), коэффициент дисконтирования для m-го шага рассчитывается по формуле [c.207]
За момент приведения принят конец нулевого шага через tm обозначен конец шага с номером т. [c.245]
Сравним эти моменты с моментами приведенной прямоугольной плиты, размеры которой, вычисленные по формулам (16) и (17), будут [c.61]
При расчете рыночных показателей экономической эффективности применяется в основном дисконтирование денежных потоков, т. е. приведение разновременных (относящихся к разным временным периодам, т. е. шагам расчета) значений их ценности на определенный момент времени, который называется моментом приведения. Студентам технических специальностей в качестве момента приведения рекомендуется выбирать начало реализации проекта. [c.15]
Дисконтирование денежных потоков — приведение разновременных (относящихся к разным шагам расчета) значений к их ценности на определенный момент времени, который называется моментом приведения, и осуществляемое через норму дисконта. [c.25]
Дисконтированием денежных потоков называется приведение разновременных (относящихся к разным шагам расчета) значений к их ценности на определенный момент времени, который называется моментом приведения и обозначается через t0. Момент приведения может не совпадать с базовым моментом, т. е. с началом расчетного периода. [c.314]
Дисконтирование по сути своей заключается в корректировке всех величин, имеющих стоимостное выражение, с учетом снижения ценности денежных ресурсов по мере отдаления операций по их получению или расходованию в будущее. В официальных Методических рекомендациях процедура дисконтирования понимается в расширенном смысле, т. е. как приведение не только к более раннему моменту времени, но и к более позднему. Дисконтированием денежных потоков называется приведение их разновременных (относящихся к разным шагам расчета) значений к их ценности на определенный момент времени, который называется моментом приведения (f0). Дисконтирование осуществляется умножением денежного потока (Фт) на шаге т на коэффициент дисконтирования (ат ), рассчитываемый по формуле [c.207]
Дисконтированием денежного потока называется приведение его интервальных (годовых) денежных значений сальдо к их ценности на определенный момент времени, который называется моментом приведения. В качестве момента приведения (при оценке нефтегазовых проектов) чаще всего выбирается начало первого года расчетного периода. [c.320]
Данная формула применяется, когда в качестве момента приведения принято начало расчетного периода (конец шага 0). [c.221]
Заметим, что знак показателя NPV не зависит от момента времени, к которому приводится поток платежей. Таким образом, для оценки эффективности любой многоэтапной финансовой операции достаточно рассчитать NPV для любого момента приведения и определить знак этого показателя. [c.142]
Решение Будем считать, что моментом приведения потока является момент выдачи первого кредита банком (т. е. =0). Тогда NPV равен [c.142]
Момент приведения 89, 157 Моментный ряд 53, 204 Монетаризм 204 Монетаристская модель спроса на деньги [c.475]
Анализ потока платежей, или денежных потоков, основан на дисконтировании каждой будущей выплаты (F) до ее стоимости на текущий момент (приведенной стоимости платежа). [c.136]
Приведение разновременных значений денежных потоков на определенный момент времени — на момент приведения — называют дисконтированием денежных потоков. Дисконтирование применяется к денежным потокам, выраженным в текущих дефлированных ценах. [c.98]
Дисконтированием денежных потоков называется приведение их разновременных (относящихся к различным шагам расчета) значений к их ценности на определенный момент времени, который называется моментом приведения и обозначается t°. Момент приведения может не совпадать с базовым моментом. Дисконтирование применяется к денежным потокам, выраженным в текущих или дефлированных ценах и в единой валюте. [c.326]
Такими моментами приведения могут быть или начальный, или конечный шаг расчетного периода. [c.94]
Чаще всего за момент приведения принимается начало расчетного периода. [c.95]
Показатели эффективности в прогнозных ценах при расчете потоков в валюте составили ЧДД — 3,34, ВИД — 16,25%, т. е. проект в валюте эффективен. Эти показатели по одному и тому же проекту оказались иными, чем при расчете потоков в рублях. При расчете эффективности в рублях (см. табл. 5.20) ЧДД составил 35,39, а ВИД — 12,38% при норме дохода, учитывающего интересы инвестора, 10%. Сравнивать можно лишь показатели ВИД. Для этого необходимо ЧДД, полученный в инвалюте, умножить на курс валюты, принятый на момент приведения разновременных затрат, т. е. на нулевом шаге. [c.223]
Чистая приведенная стоимость определяется с учетом факторов времени и риска, а также выступает в качестве обобщающего измерителя — ожидаемого в будущем интегрального эффекта (финансового результата) с позиций сегодняшнего дня или другого выбранного момента приведения. [c.166]
Момент р, относительно которого находится приведенное (текущее) значение события (т, С) (или суммы С), называется моментом приведения, валоризации (оценки) или полюсом. На практике его часто называют фокальной датой. [c.60]
Учитывая взаимное расположение момента приведения р и моментов событий tk, можно правую часть равенства (1.12) записать в более подробном виде [c.70]
Пулик Т. И. Особенности определения основного показателя экономической оценки месторождений при различных моментах приведения по фактору времени // Изв. вузов. Геология и разведка. 1983. № 1. С. 126—133. [c.163]
Рассмотрим несколько подробнее зависимость затрат и добычи в краткосрочном периоде. Предприятию целесообразно увеличивать добычу до величины, при которой приростные затраты становятся равными цене с=р. Приростные затраты при этом складываются их двух элементов прямых приростных затрат и затрат обратной связи. Последние, в свою очередь, представляют собой сумму двух компонентов ЗОС, обусловленные фактором времени (динамические ЗОС, или 3O i), и ЗОС, обусловленные возможным снижением коэффициента извлечения нефти (условно назовем их ЗОС нефтеизвлечения, или ЗОС2). Динамическая компонента ЗОС представляет собой величину дисконтированного чистого дохода в будущем, которой жертвуют для извлечения дополнительной тонны нефти сегодня. Эти потери определяются величиной приростного чистого дохода в момент /, приведенной к настоящему моменту ЗОС ПЧД/0 + ). [c.46]
В Методических рекомендациях по оценке эффективности ИП (вторая редакция 2000 г.) процедура дисконтирования понимается в расширенном смысле, т. е. как приведение не только к начальному году осуществления капитальных вложений, но и к более позднему периоду, например, кначаяуполучения дохода от реализации ИП. Отсюда-дисконтирование денежных потоков -приведение их разновременных значений к их-ценности на определенный момент времени, который называется моментом приведения (или расчетным годом) и обозначается как /р. В данном случае дисконтирование денежного потока осуществляется пу- [c.20]
ДИСКОНТИРОВАНИЕ [dis ounting] — 1, Приведение экономических показателей разных лет к сопоставимому по времени виду (к началу реализации проекта или иному моменту) путем умножения этих показателей на коэффициент дисконтирования. В частности, Д. денежных потоков называют приведение их разновременных (относящихся к разным этапам оценки бизнеса или расчета эффективности инвестиционного проекта) значений к их ценности на определенный момент времени, который называется моментом приведения и обозначается t° 15. Строительство крупного объекта требует выделения средств не на год, а на длительный срок. Но совсем не одно и то же вложить сразу, скажем, 100 млн руб. или в первом году 10 млн, во втором году — еще 10 млн руб. и т.д. в течение 10 лет. Точно так же трудно сравнивать проекты двух предприятий, строительство которых начинается в разное время. [c.87]
Дисконтирование [dis ounting] — операция, обратная начислению сложного процента, используемая для приведения будущих стоимостей к настоящему моменту времени. Более общее определение понятия дисконтирования — приведение разновременных затрат и результатов к одному моменту времени, называемому моментом приведения. [c.122]