Сравнительный анализ методов оценки стоимости предприятия [c.35]
СРАВНИТЕЛЬНЫЙ ПОДХОД - оценка стоимости предприятия путем сравнения цен на сходные предприятия или цен на акции сопоставимых компаний. При оценке используются финансовый анализ и мультипликаторы. Подход включает три метода метод компании-аналога (рынок капитала), метод сделок и метод отраслевых коэффициентов. [c.506]
Во многих отчетах по оценке бизнеса часто наблюдается нестыковка наличие качественного финансового анализа предприятия в первой части отчета и практически полное неиспользование его результатов собственно в процедуре оценки стоимости. Единственными исключениями, пожалуй, могут являться показатели оборачиваемости и, реже, рентабельности. Эти показатели могут использоваться в методе накопления активов (корректировка запасов и дебиторской задолженности посредством дисконтирования в степени периода оборота соответствующих активов) или в сравнительном подходе (при выборе аналогов и внесения соответствующих корректировок, учитывающих степень отличия объекта оценки от его аналогов). Однако другие показатели (ликвидности и устойчивости) практически не используются. Кроме того, многие показатели - продукты финансового анализа не используются в методе дисконтированных денежных потоков (разве что темп роста потоков иногда применяется). В такой ситуации единственным аргументом необходимости наличия в отчете по оценке раздела финансового анализа при дальнейшем его неиспользовании в оценке может служить стремление оценщика полнее описать объект оценки, т.е. полученные в результате анализа параметры являются по сути элементами описания объекта оценки (заметим, что раздел Описание объекта оценки является обязательным в соответствии со Стандартами оценочной деятельности ). Однако у многих возникает справедливое ощущение досады в связи с неадекватной расстановкой акцентов полный финансовый анализ занимает слишком много места в отчетах по оценке стоимости, его подготовка занимает много времени и слишком мало он затем используется (многие считают, что его наличие обусловлено лишь стремлением оценщика запудрить мозги заказчику). [c.77]
При оценке рыночной стоимости предприятий возможно и необходимо использование нескольких методов оценки, причем согласно требованиям к отчету об оценке эти методы должны представлять собой три подхода затратный, доходный и сравнительный. После получения результатов оценки различными методами необходимо свести полученные результаты в единую интегральную оценку стоимости. Для этого обычно используют два подхода метод анализа иерархий (МАИ) и метод взвешивания. [c.103]