Оптимизация портфеля ценных бумаг

Радел 12 3. Оптимизация портфеля ценных бумаг Исходные данные  [c.223]

Целенаправленная оптимизация портфеля ценных бумаг, ориентированная на обеспечение максимума доходов в периоды наибольших вероятных потерь и непредвиденных расходов, как метод страхования проекта применима для двух ситуаций, а именно когда  [c.235]


Покажем теперь, что в одно-шаговой задаче оптимизации портфеля ценных бумаг можно вместо величин (Si(Ai),..., Si(Apf)) оперировать непосредственно с процентными ставками (p(yli),..., p(Aff)), подразумевая под этим следующее.  [c.59]

Оптимизация портфеля ценных бумаг  [c.446]

Результаты прогнозирования эффективностей ценных бумаг по моделям типа (6.4.4-6.4.6), а также значения ошибок прогнозирования ( риски ценных бумаг) могут использоваться в качестве исходных данных для последующей оптимизации портфеля ценных бумаг. Ниже вкратце рассмотрим основные количественные характеристики и свойства портфеля ценных бумаг в зависимости от номенклатуры входящих в него бумаг. Кроме того, рассмотрим также основные классические постановки задач по оптимизации портфеля ценных бумаг.  [c.125]

Классические постановки задач оптимизации портфеля ценных бумаг  [c.132]


Оптимизация портфеля ценных бумаг с использованием статистической методологии осуществляется в два этапа.  [c.146]

Основным принципом оптимизации портфеля ценных бумаг является принцип диверсификации вложений, т.е. распределения вложений между множеством разных по инвестиционным качествам ценных бумаг с целью снижения риска общих потерь и повышения совокупной доходности.  [c.251]

Современный синтез теории инвестиционного поведения предприятия, приняв за основу выводы предшествующих исследователей в сфере реального инвестирования, существенно развивает систему мотивации в сфере финансовых инвестиций (получившую название современной теории инвестиций"). Эта мотивация связана с оптимизацией параметров доходности и риска портфеля ценных бумаг отдельного инвестора на различных этапах осуществления финансового инвестирования. Теория инвестиционного поведения субъектов хозяйствования тесно увязывается с теорией эффективного рынка" и особенностями обращения отдельных финансовых инструментов инвестирования.  [c.33]

К этим вопросам относятся, прежде всего, оптимизация структуры активов, определение потребностей в их замене или ликвидации для обеспечения развития предприятия в длительной перспективе. Это, в свою очередь, связано с разработкой инвестиционной политики, методов и средств ее реализации. Формирование и осуществление инвестиционной политики предусматривают определение потребностей в финансовых средствах для ее реализации принятой инвестиционной программы, планирование конкретных инвестиций (инвестиционных проектов) и обеспечение их финансирования по предприятию в целом. Формирование инвестиционной политики предусматривает оценку и утверждение инвестиционных проектов, разрабатываемых в производственных отделениях и других структурных подразделениях предприятия, а также управление портфелем ценных бумаг.  [c.334]


ПОРТФЕЛЬ - совокупность заказов, товаров активов и т. д. Применяется во многих сферах экономики. Позволяет судить об объеме деятельности, экономических перспективах, месте на рынке фирмы, организации, предприятия. Например, портфель заказов, которым располагает фирма, портфель ценных бумаг, инвестиций, активов, ответственности в страховании и т. д. Портфельный подход к изучению экономики с точки зрения оптимизации структуры богатства, имеющегося у фирмы, индивиду-  [c.422]

Управление портфелем ценных бумаг включает постоянный мониторинг конъюнктуры фондового рынка, продажу и покупку финансовых инструментов для оптимизации состава портфеля. Продажа ценных бумаг производится, как правило, когда они не приносят ожидаемый доход и нет надежды на его рост в будущем если появились более эффективные финансовые инструменты или пути использования финансовых средств. Одной из важнейших задач при формировании портфеля и управлении им является оценка финансовых рисков инвестиций в ценные бумаги и анализ взаимосвязи риска и доходности вложений.  [c.398]

ПОРТФЕЛЬНАЯ ТЕОРИЯ -инвестиционная теория, использующая статистические методы для определения предпочтительного риска портфеля ценных бумаг и оценки прибыли. В основе П.Т. лежит идея, что оценка, классификация, контроль прибылей и рисков производятся с позиции инвестирования именно тех ценных бумаг, которые находятся в портфеле владельца. П.Т. включает следующие основные элементы оценку активов, инвестиционные решения, оптимизацию портфеля, оценку результатов.  [c.549]

ПОРТФЕЛЬНАЯ ТЕОРИЯ — инвестиционная теория, использующая статистические методы для определения предпочтительного состава портфеля ценных бумаг и оценки получаемой от него прибыли с учетом риска. Включает четыре основных элемента оценку активов, инвестиционные решения, оптимизацию портфеля, оценку результатов.  [c.294]

Если информационные потребности акционеров и других инвесторов принимаются в качестве целевой установки, то финансовая отчетность должна содержать данные, необходимые для оптимизации функционирования рынка капитала. Это означает, что отчетность должна предоставить достаточное количество информации, чтобы на ее основе можно было получить представление о будущих дивидендах и возможностях извлечения прибыли от биржевых операций. При этом акцент должен быть сделан преимущественно на опытных инвесторах и специалистах по финансам. Однако информация необходима всем инвесторам, чтобы они могли оценить риск вложения средств в ту или иную фирму и, варьируя содержимое своих портфелей ценных бумаг, минимизировать этот риск. Кредиторы и правительственные органы обычно наделены правами получения необходимой дополнительной информации.  [c.530]

Вопрос о том, какие именно акции из их возможной совокупности торгуемых на бирже необходимо использовать при реализации той или иной стратегии извлечения прибыли, является предметом отдельного рассмотрения. Например, по теории оптимального портфеля Г. Марковича указанный вопрос решается на основе однократной оптимизации, исходя из выбранного инвестором соотношения между риском и доходностью портфеля ценных бумаг. В рамках современной теории оптимизации финансовых спекуляций указанный вопрос решается на основе методологии портфельного анализа.  [c.480]

Например, по теории оптимального портфеля Г. Марковича (см. ниже раздел 6) указанный вопрос решается на основе однократной оптимизации, исходя из выбранного инвестором соотношения между риском и доходностью портфеля ценных бумаг.  [c.107]

Рекомендации по формированию портфеля ценных бумаг в рамках указанного анализа являются, в основном, качественными , а немногие расчётные соотношения (например, для акций -это формула для прогноза их цены[7, стр.148]) не содержат в себе элементов статистического описания и не пригодны для построения моделей статистической оптимизации. Вместе с тем, когда только осуществляется выход ценных бумаг на фондовый рынок, и когда ещё нет представительного для статистических выводов массива их котировок, рекомендации в рамках фундаментального анализу обретают особую актуальность при первичном наполнении портфеля теми или иными ценными бумагами.  [c.115]

С учетом терминологии (см. выше раздел 6.4.3), определяющей количественные характеристики портфеля ценных бумаг в виде математического ожидания эффективности портфеля (6.4.9) и дисперсии эффективности портфеля(6.4.12), формулировка задачи оптимизации портфеля выглядит следующим образом.  [c.132]

Формальная постановка задачи оптимизации смешанного портфеля ценных бумаг имеет вид  [c.135]

От оптимизации к управлению портфелем ценных бумаг  [c.146]

К тактическому финансовому менеджменту относятся финансовые решения в области управления чистым оборотным капиталом хозяйствующего субъекта. Сюда относятся методы оптимизации производственных запасов, денежных средств, дебиторской задолженности и краткосрочных пассивов, методы оперативного управления портфелем ценных бумаг и т.д.  [c.29]

Объективная необходимость и цели оптимизации. Методы оптимизации. Оптимизация портфеля по методу Г. Марковича. Основные положения теории Марковица. Эффективность рынка ценных бумаг как предпосылка оптимизации инвестиционного портфеля. Граница эффективных портфелей. Эффективный и оптимальный портфель.  [c.334]

В первом случае можно использовать так называемую "теорию портфеля", предлагающую аппарат для расчета оптимальной структуры ценных бумаг, которую можно распространить на весь актив, во втором — речь идет о нахождении приемлемого значения левериджа, который создает условие для оптимизации структуры актива. И, может быть, главной задачей управленческого учета следует признать умение находить долю собственного капитала в пассиве баланса. В главе 11 читатель найдет примеры того, как финансирование за счет собственных источников, в случае убыточности предприятия, может привести к катастрофе. Конечно, нежелательные последствия-могут наступить и при финансировании за счет привлеченных источников, но в этом случае кредитор, чтобы не потерять все, может и оказать поддержку, если же нет кредитора, то надеется уже не на кого.  [c.932]

ПМС оптимум решает проблемы оптимизации портфеля государственных ценных бумаг (ГКО).  [c.92]

У большинства людей нет ни специальных знаний, ни времени на оптимизацию инвестиционных портфелей. Для выполнения этой операции они либо нанимают консультанта по инвестициям, либо вообще покупают "конечный продукт" в виде готового портфеля активов, который им предлагают финансовые посредники. Среди "конечных продуктов" присутствуют разнообразные счета для инвестиционных операций, а также взаимные фонды, которые предлагаются компаниями, ведущими операции с ценными бумагами, банками, инвестиционными и страховыми компаниями.  [c.215]

Теперь обратим внимание на рыночные эталоны. Обычно американский институциональный инвестор выбирает рыночный индекс, такой, как Р, кж эталон щж оценке обыкновенных акций. Намерением R R является конструирование более эффективного портфеля, превышающего ожидаемую доходность эталонного портфеля на некоторую заранее определенную величину, но имеющего близкое стандартное отклонение, МЛ добивается этого с помощью оптимизации портфеля (см, гл. 8), которая позволяет группировать ценные бумаги так, чтобы стандартное отклонение  [c.329]

Расчет нового портфеля, его доходности и риска с учетом ротации ценных бумаг 2. Оптимизация портфеля  [c.60]

Рассмотрим теперь задачу оптимизации портфеля ценных бумаг. Пусть у инвестора есть портфель из п активов, и W — доля средств, вложенных в актив г. Мы предполагаем, что го может быть отрицательно4. Будем рассматривать только два момента времени t = 0 и t = 1. Обозначим через г — (Ri,...,Rn) вектор доходностей активов за рассматриваемый период времени, а w = (го1,. . . , гоп) — вектор, определяющий структуру портфеля X)7=i wi — го/г — I-5 В момент t — 0 доходность портфеля за один период является случайной величиной  [c.446]

Портфель ценных бумаг имеет ряд особенностей по сравнена с другими инвестиционными портфелями. К положительным е свойствам следует отнести более высокую степень ликвидное и управляемости, к отрицательным — отсутствие в некоторых ел чаях возможности воздействия на доходность портфеля, повыше ные инфляционные риски. Формирование фондового портфе может осуществляться на основе двух концепций — это традицис ный подход к формированию портфеля, базирующийся на фущ ментальном и техническом анализе современная портфельная TI рия, использующая статистические методы оптимизации портфе  [c.342]

Используя встроенную функцию табличного процессора Ex el к решения , решите прямую и обратную задачи по оптимизации ового портфеля, определите структуру портфеля ценных бумаг, ечивающих максимально возможную доходность при заданном ге риска или минимально возможный риск при заданной доход-  [c.347]

ПОРТФЕЛЬНЫЙ ПОДХОД [portfolio approa h] — основа современной денежной теории, подход к изучению экономики с точки зрения оптимизации структуры ("портфеля") имеющегося у индивидуума или фирмы богатства, включая деньги, материальные ценности, облигации, акции и другие активы. Принципы П.п. были заложены Дж. Хиксом, предположившим, что люди распределяют свое богатство исходя из стремления к максимизации доходности активов и, следовательно, в такой пропорции, при которой предельные доходы от всех активов равны (аналогично условию равенства предельной полезности товаров в теории потребительского выбора). В последние годы идеи Хикса были развиты путем включения факторов неопределенности и риска (Г. Марко-виц), оценки альтернативных активов с учетом ситуации на рынках ценных бумаг (В. Шарп), а также анализом взаимоотношения структуры капитала фирмы и ее политики распределения дивидендов М. Миллер). Все названные первооткрыватели П.п. —.лауреаты Нобелевской премии по экономике.  [c.269]