Ниже представлен еще один подход к оценке стоимости бизнеса. В основе его лежит все то, что вы узнали о коэффициентах цена—прибыль и приведенной стоимости перспектив роста. [c.68]
Оценка бизнеса (оценка стоимости бизнеса) 253 [c.480]
Оценка стоимости бизнеса [c.35]
ТЭО-ИНВЕСТ, кроме оценки эффективности реализации инвестиционных проектов, позволяет вам решать еще одну очень важную задачу -оценить стоимость бизнеса. Эта задача возникает, если необходимо оценить стоимость активов предприятия, например при его продаже или акционировании. При этом можно использовать метод дисконтирования денежных потоков для оценки стоимости бизнеса на момент начала проекта или для прогнозирования ее на разных, этапах реализации проекта. Для оценки стоимости бизнеса в постпрогнозный период в системе реализованы следующие методы модель Гордона , метод чистых активов, ликвидационной стоимости, экспертной оценки. Вы можете выбрать из широкого спектра методов оценки тот, который наиболее отвечает специфике предприятия, а также рассчитать ставки дисконтирования, используя ту или иную модель расчета (см. рис. 1.15). [c.35]
Оценка стоимости бизнеса Создание системы эффективного антикризисного управления предприятием возможно с учетом оценки его исходного (текущего) состояния, включающей [c.227]
Вашему вниманию предлагается самое полное из выходивших на русском языке освещение одного из трех подходов к оценке стоимости бизнеса — сравнительного, или, если быть до конца точным, метода сравнимых компаний , поскольку сравнительные техники используются и в двух других подходах — затратном и доходном. [c.7]
ОЦЕНКА СТОИМОСТИ БИЗНЕСА [c.249]
Для России сегодня характерно множество экономических проблем, свойственных развивающейся в направлении рынка стране. Основная цель — привить менеджерам своеобразное стоимостное мышление, т.е. каждое управленческое решение должно быть со всех сторон осмыслено с точки зрения того, повышает ли его реализация стоимость компании. Там, где фондовый рынок развит, рыночная стоимость компании определяется реально. В России пока это не так. Но в основе объективной рыночной оценки стоимости бизнеса всегда лежат серьезные прогнозы, расчеты денежных потоков будущих периодов. Естественно, что ныне в России реальные предположения о предстоящем достаточно туманны. К тому же в нашей стране нередко еще ставят знак равенства между стоимостью компании и стоимостью ее материальных активов. Отметим, что введение в практику оценки стоимости компании в России по-новому ориентирует менеджеров. У нас обычно компании развиваются по интуитивно определенным стратегиям и не увязывают свои цели с последующим изменением стоимости бизнеса. Используется оценка стоимости как универсальный показатель эффективности любых стратегий еще реже. [c.186]
Основная идея доходного подхода заключается в том, что стоимость организации — это функция ее будущих денежных потоков. Расчет стоимости организации по доходному подходу в определенном смысле является продолжением прогнозного анализа, поскольку некоторые существенные результаты прогноза используются при оценке стоимости бизнеса по доходному подходу. [c.459]
В чем заключается основная идея сравнительного подхода к оценке стоимости бизнеса [c.473]
Повышение стоимости предприятия — один из показателей роста доходов его собственников. Поэтому периодическое проведение оценки стоимости бизнеса можно использовать для анализа эффективности управления предприятием. Традиционные методы финансового анализа основаны на расчете финансовых коэффициентов и только на данных бухгалтерской отчетности предприятия. Однако наряду с внутренней информацией в процессе оценки стоимости предприятия необходимо анализировать данные, характеризующие условия работы предприятия в регионе, отрасли и экономике в целом. [c.5]
При оценке стоимости бизнеса, наряду с определением реального финансового состояния предприятия цели финансового анализа можно дополнить следующими [c.71]
Имущество играет значительную роль в формировании стоимости предприятия, так как является неотъемлемым элементом оценки в каждом из подходов к оценке стоимости бизнеса [c.159]
Согласование полученных результатов в итоговую оценку стоимости бизнеса [c.234]
Балансовая стоимость — это бухгалтерская оценка стоимости бизнеса. По большей части балансовая стоимость основывается на прошлых и текущих показателях деятельности компании. Расчет начинается с определения балансовой стоимости всех активов компании, а затем из них вычитаются все обязательства компании. Результат вычитания и есть балансовая стоимость компании. [c.96]
Р90 Оценка стоимости бизнеса. Учебное пособие. — М. Маросейка, 2007. - 448 с. [c.4]
Субъективное и объективное в оценке стоимости бизнеса [c.8]
Я не думаю, что в целом это правильное заключение. Но этого взгляда придерживаются достаточно серьезные люди. Хотя их можно упрекнуть в одностороннем подходе. Они видят лишь субъективное начало в проводимых расчетах по оценке стоимости бизнеса. [c.8]
Но все-таки в подобных измерениях объективная сторона дела с самого начала востребованных оценочных работ постепенно становилась превалирующей. Да и сама субъективность оценок все в большей мере основывалась на общедоступных данных, которые гарантировали возможность проверки самих расчетов со стороны. Этому прежде всего соответствовали разрастающееся количество финансовых инструментов и наличие обобщенных мнений специалистов относительно рисков, с которыми сталкивался бизнес. Но самое главное заключалось в том, что обоснованность тех или иных оценок стоимости бизнеса в конечном счете проверял достаточно строгий оценщик — рынок. Купленные-проданные акции сами по себе являлись объективной реальностью. И стоимость таких акций характеризовала стоимость самого бизнеса. [c.8]
Здесь я хочу сформулировать свою позицию по поводу соотношения субъективного и объективного в теории оценки стоимости бизнеса. Насколько правильно установлено это соотношение в процессе самого оценивания стоимости бизнеса Ответить на этот вопрос может только рынок и только после совершения ре- [c.8]
Хочу отметить, что с помощью иных методов можно получить такую же заданную стоимость бизнеса .3 Дело вовсе не в методах, а в том, насколько профессионально подготовлен отчет об оценке стоимости бизнеса, насколько последовательны в своих суждениях его авторы, даже если они представляют интересы своих клиентов. Это понимают и сами клиенты. И вряд ли они всерьез будут относиться к оценщиками, которые пишут, что им скажут (зададут). В конечном счете только рынок может дать справедливую оценку специалисту, точнее, его работам. [c.9]
Правда, совместное использование разных методов оценки стоимости бизнеса снижает возможность манипулирования полученными цифрами. Кроме того, всегда возможны ошибки, если какой-нибудь план имеется в одном экземпляре (Кафка Ф., Реальность абсурда. Реноме, 2003. С.258.). [c.9]
В конце концов оценка стоимости бизнеса стала единственным направлением моей научной и преподавательской деятельности. [c.10]
Это было что-то новое в теории и практике оценки стоимости бизнеса — на глазок определять ликвидность акций. [c.11]
Ясно, что в условиях административного давления соотношение между субъективным и объективным началами в оценке стоимости бизнеса вообще исчезает. Результаты работы оценщиков устанавливаются заранее. Так с помощью административного ресурса добывают деньги для города, и объективность оценки стоимости бизнеса чиновников здесь не интересует. Более того, сами чиновники оправдывают такие действия тем, что они обязаны так делать в интересах жителей города. Правда мне кажется, вслед за А. Приваловым, что указание на моральные обстоятельства... звучит кисловато .2 [c.11]
Оценка стоимости бизнеса заключается в установлении стоимости коммерческой организации как действующей в расчете на получение прибыли. При этом нужно исходить из того, что оцениваемый бизнес действует в расчете на отсутствие ограничений по времени его существования. В самом общем виде стоимость бизнеса равноценна текущей стоимости будущих выгод от его функционирования. [c.15]
Во введении к американскому Руководству по оценке стоимости бизнеса 1 рассматривается вопрос, отличается ли подход к оценке открытых компаний от подхода к оценке закрытых компаний. И далее сказано Честным ответом на этот вопрос было бы сказать нет . [c.15]
См. Фишман Док., Пратт Ш. и др. Руководство по оценке стоимости бизнеса. М., 2000. [c.254]
Мешают специалистам по оценке и внутрироссийские нерешенные проблемы. На прошедшем в конце 1999 года II конгрессе оценщиков России и стран СНГ отмечалось, что у нас задерживается подготовка нормативно-правовых актов в развитие закона Об оценочной деятельности . До сих пор не решена проблема, кем будет лицензироваться оценка бизнеса — федеральными органами или субъектами федерации. Лицензирование данного вида деятельности в центре создает предпосылки существования лицензий первого и второго сорта. Лицензия на оценку бизнеса позволяет заниматься и всеми другими видами оценки. Считается, что лицензии на любой вид оценочной деятельности должны выдаваться уполномоченными органами в регионах и действовать на всей территории страны. Пока же из-за отсутствия законодательной базы профессиональные российские оценщики не способны заниматься своей деятельностью на законной основе. В прошлом услуги оценщиков были востребованы скромным сегментом оценочного рынка (в связи с процессом приватизации имущества). Ныне появилась проблема с отработкой развития механизма оценки стоимости бизнеса и интеллектуальной собственности. Раньше преобладала оценка объектов по балансовой стоимости. Сейчас оценка имущества и капитала осуществляется в целях точного определения прибыли для налогообложения с учетом введения нового налогового законодательства. Наличие множества методик переоценки и нерегламентированность профессиональной деятельности оценщиков формирует почву для занижения налогооблагаемой базы, что выгодно владельцам имущества. [c.187]
Во-первых, он должен быть заведомо меньше, чем ставка дисконта /. Иначе оценка стоимости бизнеса по модели Гордона будет давать совершенно иррациональные результаты - в частности, при темпе а большем, чем I (что свидельствует о том, что оцениваемый бизнес сверхприбылен) оценка стоимости бизнеса будет получаться вообще отрицательной. [c.67]
Теперь мне хочется сказать несколько слов и о моей собственной книге. Как видно из названия, она посвящена одной из быстроразвивающихся отраслей современной экономической науки — оценке стоимости бизнеса. Правда, в отношении объективности этих оценок у многих возникают сомнения. Такой взгляд на проблему оценки стоимости бизнеса не лишен оснований. Еще Артур Шопенгауэр отметил, что всякая оценка есть продукт стоимости ценимого и познавательного кругозора ценящего . Это верно вообще и особенно верно применительно к оценкам стоимости бизнеса. Ведь не случайно именно эту ветвь экономической теории некоторые специалисты без особых колебаний относят скорее к искусству, чем к науке. [c.8]
Был научным редактором переводов на русский язык специальных изданий для профессионалов-оценщиков, в частности Руководства по оценке стоимости бизнеса (2000 г.), одним из авторов которого являлся классик современной теории оценки стоимости бизнеса Шэннон Пратт. [c.13]
ФишменД., Пратт Ш., Гриффит К., Уилсон К. Руководство по оценке стоимости бизнеса. М. Квинто-Консал-тинг, 2000. П. 100.03. Далее ссылки на отдельные положения Руководства приводятся непосредственно в тексте. [c.15]