Операции компаний на фондовых биржах

Глава 29 ОПЕРАЦИИ КОМПАНИЙ НА ФОНДОВЫХ БИРЖАХ  [c.431]

Глава 29. Операции компаний на фондовых биржах 433  [c.433]

Глобальные фондовые рынки быстро развиваются. Компании начинают осознавать важность включения акций в торги фондовых бирж для извлечения прибыли не только в операциях на внутреннем рынке, но и в других странах. В данной главе дается описание основных видов деятельности компаний на фондовых биржах, возможностей участия компаний в организованном рынке ценных бумаг. Рассматривается несколько ситуаций из практики конкретных компаний.  [c.431]


Совершение сделок на финансовом рынке предполагает в первую очередь умение проводить операции на фондовых биржах и во внебиржевом обороте. Каждая фирма, выходя на рынок, размещает свободные денежные средства или свои ценные бумаги. Тем самым она влияет на фондовый рынок и сама испытывает его влияние. Финансовый менеджер принимает решение о финансировании активов, выбирая наилучший вариант. Если удается это делать успешно, то цена компании увеличивается и одновременно растет благосостояние акционеров.  [c.63]

Как только она оказывается под контролем покупателя, она разбивается на части и, независимо от ее жизнеспособности, активы просто распродаются ради получения прибыли. Это было довольно обычной практикой во время приватизации предприятий в России предприятие приобреталось за очень низкую стоимость, далее активы продавались, причем стоимость проданных даже в качестве металлолома активов зачастую многократно превосходила стоимость приобретенного предприятия. Подобные операции были особенно успешными, когда приобретались компании, рейтинг которых на фондовой бирже был значительно ниже, чем стоимость активов. В качестве примеров реализации значительных активов можно назвать распадение корпораций, распродажи, передачи активов вновь создаваемым компаниям, выкупы компаний управлением.  [c.162]


Мы также владеем портфелем акций, опекаемым корпорацией, которую я и моя жена называем семейным совместным фондом. У нас есть приятели, которые имеют дело, в основном, с инвесторами типа нас и имеют излишек денег для ежемесячного инвестирования. Мы покупаем спекулятивные приватные компании, готовые заявить о себе на фондовой бирже в США или Канаде. Примером того, как быстро зарабатывается прибыль, может служить следующее 100 000 акций куплены по 25 центов каждая до выхода компании на рынок. Шестью месяцами позже, когда компания зарегистрирована на фондовой бирже (пригодна для биржевых операций), ее 100 000 акций теперь стоят по 2 каждая. Если компания умело управляется, цена акций продолжает расти, и цена одной акции может дойти до 20 за штуку. У нас бывают годы, когда наши 25000 вырастают до миллиона менее, чем за год.  [c.43]

Но все же основной функцией биржи является обеспечение механизма торговли ценными бумагами. Для совершения операций по покупке и продаже ценных бумаг участники обращаются к профессионалам этого рынка. Такими профессионалами являются брокеры (физические лица или компании, посредничающие, но не участвующие в заключении сделок), дилеры (участвующие в сделках своим капиталом), а также специалисты (джобберы). Независимо от того, совершается ли сделка на уличном рынке или на фондовой бирже, без услуг этих специалистов не обойтись.  [c.112]

Рынок акций Англии по величине стоимостного оборота в настоящее время удерживает третье место в мире после США и Японии. Сегодня в стране насчитывают более 10 млн. акционеров, что во многом обусловлено проведенной в 80-е годы широкой приватизацией государственной собственности. Современной правовой основой эмиссии акций традиционно служит Закон о компаниях в редакции 1985, 1989 гг. Главным органом контроля и регулирования обращения на фондовом рынке страны является Совет по ценным бумагам и инвестициям. Основной объем торговли акциями сосредоточен на фондовых биржах страны, хотя последние по закону не являются монополистами этих операций.  [c.287]


РЫНОК ОБЛИГАЦИЙ - часть рынка ценных бумаг, на котором реализуются и обращаются облигации, выпускаемые государством (центральными и местными органами власти), и облигации частных компаний. Характер реализации государственных облигаций определяется условиями их выпуска, часть из них может предназначаться определенным покупателям (см. Государственные ценные бумаги). Другая их часть, выпускаемая для широкой публики, а также облигации частных компаний, ценные бумаги которых котируются на фондовых биржах, реализуются и перепродаются на биржах. В обращении облигаций участвуют фондовые брокеры, дилеры, в том числе денежные дилеры, ведущие операции с государственными ценными бумагами. За последние годы возросло значение рынка еврооблигаций (евробондов), на котором размещаются и облигации российского правительства, российских региональных органов власти и российских коммерческих банков.  [c.345]

По своему характеру доверительные операции Т.-к. делятся на две основные группы а) управление по доверенности имуществом отдельных лиц, б) выполнение доверительных функций для корпораций. К первой группе относятся управление имуществом клиента после его смерти в интересах наследников помещение капитала клиента в различные виды ценных бумаг принятие ценностей на хранение. Выполняя доверительные операции второй группы, Т.-к. и банки фактически выступают в качестве агентов по облигационным займам корпораций (представительство от имени держателей облигаций компании), агентов по трансферу ценных бумаг (оформление передачи права собственности по акциям при переходе их от одного владельца к другому) регистраторов акций, котирующихся на фондовой бирже, а также в качестве временных  [c.426]

С развитием финансового капитала субъектами контроля все больше становятся не индивидуальные собственники акций, а финансовые институты банки, страховые компании, инвестиционные и пенсионные фонды, а также промышленные корпорации. В стоимостном объеме операций нью-йоркской фондовой биржи на долю институциональных инвесторов приходилось-в 1975 г. 16,6%, в 1987 — 51,5%. В Японии четко прослеживается тенденция к переходу владения акциями от индивидуальных акционеров к юридическим лицам. В 1950 г. физические лица владели 70% акций, в 1980—30%.  [c.285]

Рынок ценных бумаг институционально представлен фондовой биржей — местом, где устанавливаются рыночные цены (курсы) на ценные бумаги и происходит их купля-продажа. Инфраструктура самой фондовой биржи состоит из широкой сети брокерских контор или компаний, которым их клиенты поручают выполнение биржевых операций. Главная функция фондовой биржи состоит в том, чтобы соединять вместе будущих инвесторов и владельцев сбережений и способствовать тем самым перемещению денежных потоков, без чего рыночная система не в состоянии функционировать.  [c.477]

Когда в последнее десятилетие масштабы таких операций банков стали приводить к массовым банкротствам пострадавших компаний, правительства ряда стран законодательно ввели государственный контроль над эмиссией ценных бумаг и операциями на фондовых биржах. Созданный нормативно-правовой фильтр существенно снизил возможности и опасность ажиотажного беспредела на рынке ценных бумаг.  [c.424]

К операциям на фондовой бирже допускаются только фондовые ценности. К ним относятся ценные бумаги с фиксированным доходом (долговые обязательства), например, облигации частных компаний, банков и государства акции (свидетельства об участии в капитале).  [c.102]

В эту группу попадают не любые ценные бумаги российских и зарубежных эмитентов, а только те, которые котируются и постоянно обращаются на фондовом рынке. Наличие регулярных котировок позволяет ежедневно производить оценку чистых активов фонда и определять стоимость одного пая. Постоянное присутствие этих ценных бумаг на фондовом рынке дает возможность быстро и без существенных финансовых потерь их реализовать и получить наличные денежные средства. Следует отметить, что для нормального функционирования открытых фондов важно учитывать котировки только ведущих инвестиционных компаний и фондовых бирж, которые осуществляют постоянные операции с ценными бумагами и в больших объемах.  [c.307]

Актуальной проблемой в области раскрытия информации, характерной для стран с зарождающимся фондовым рынком, является незначительный интерес со стороны средств массовой информации в освещении текущего состояния рынка ценных бумаг в целом и по отношению к конкретным эмитентам в частности. Основанием этому является вялая торговля на фондовых биржах и низкая ликвидность, доходность операций ценными бумагами. В результате существенно ограничиваются возможности в получении заинтересованными инвесторами разносторонней, полноценной информации об интересующих их компаниях с анализом текущей ситуации, сведениями об главных должностных лицах, планах развития компании в перспективе, выпуске новой продукции, связях с новыми инвесторами и инвестиционными проектами, а также текущем изменении курсовой стоимости их ценных бумаг и пр.  [c.329]

В большинстве случаев компании получают такой круг акционеров, к которому стремятся и которого заслуживают. Концентрируя свой образ мыслей и контакты на краткосрочных результатах или краткосрочных операциях на фондовой бирже, компания, как следствие, привлечет акционеров, в большей степени заинтересованных в тех же факторах. Если в отношениях с инвесторами компания проявляет циничность, весьма вероятно, что впоследствии этот цинизм инвестиционное сообщество обернет против нее.  [c.36]

Составление консолидированной отчетности связано прежде всего с крупными транснациональными корпорациями (ТНК), чьи акции котируются на фондовых биржах и операции носят международный характер. Многочисленные мелкие и средние компании в большинстве случаев освобождаются от необходимости ее составления. Вместе с тем значение консолидированной отчетности выходит за чисто информационные рамки, поскольку имеет вполне конкретных пользователей, — ин-весторов и акционеров. Внутрифирменные операции могут создавать нереалистичную картину активности группы компаний, ее продаж, расчетов, запасов, финансовых результатов. Консолидированная отчетность представляет более объективную картину операций и финансового положения единой экономической единицы, не заменяя отдельных финансовых отчетов компаний группы, поскольку отражает ее экономические взаимосвязи. Такая отчетность может выполнять функцию конт- р оля для материнской компании и влиять на ее дивидендную политику. В некоторых странах, например в США, консолидированная прибыль является основой для объявления дивидендов (материнская компания принимает решение о выплате дивидендов по результатам деятельности дочернего предприятия). Несомненно, консолидированная отчетность содержит важную информацию для принятия финансовых и управленческих решений.)  [c.67]

Обычно акции новых компаний реализуются на внебиржевом рынке (over-the- ounter market — ОТС), где один или несколько дилеров поддерживают запас бумаг, покупают и продают их по ценам, которые сами и котируют. По мере того, как растет финансовая мощь компании, увеличивается число ее акционеров и объем операций с ее бумагами, эти ценные бумаги могут получить допуск на фондовые биржи, такие, как Нью-Йоркская фондовая биржа. Однако многие фирмы предпочитают остаться на  [c.630]

Комиссия по ценным бумагам и фондовым биржам регулирует и куплю-продажу ценных бумаг на вторичном рынке. (Первичнымрынком является публичное размещение акций, вторичный рынок связан с последующей продажей ценных бумаг на фондовых биржах инвесторами.) Тем самым она регулирует деятельность фондовых бирж, инвестиционных банков и других участников рынка. Комиссия по ценным бумагам и фондовым биржам регулирует правила проведения торгов на биржах, а также деятельность брокеров и дилеров. Она требует предоставления регулярных отчетов по сделкам с ценными бумагами, совершенным инсайдерами (должностными лицами, директорами и крупными акционерами). Это делается для того, чтобы предотвратить мошеннические операции брокеров и дилеров, работающих с ценными бумагами, а также должностных лиц и директоров компаний.  [c.432]

ЦЕННАЯ БУМАГА (se urity) - документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при ее предъявлении. Под Ц.б. понимаются документы, удостоверяющие право владения или отношения займа, которые определяют взаимоотношения между лицом, выпустившим эти документы, и их владельцами, и предусматривают, как правило, выплату дохода в виде дивидендов или процентов, а также возможность передачи денежных и иных прав, вытекающих из этих документов, другим лицам. К Ц.б. относятся акции, облигации, казначейские обязательства государства, сберегательные сертификаты и векселя и др. С помощью Ц.б. могут оформляться как кредитные, так и расчетные отношения, передача прав на товар и залог недвижимости, создание компаний и др. По характеру права владения различают Ц.б. на предъявителя, именные, ордерные. По характеру операций и сделок различают Ц.б. фондовые (операции по которым заключаются на фондовой бирже), коммерческие (используемые при проведении коммерческих операций - векселя, чеки, коносаменты и др.). Ц.б. должна содержать предусмотренные законодательством реквизиты. Отсутствие обязательных реквизитов влечет недействительность Ц.б. К обязательным реквизитам Ц.б. относятся наименование лица, составившего Ц.б., указание местонахождения должника, дату составления и дату выдачи (эмиссии) Ц.б., наименование кредитора, способ передачи Ц.б., основание выдачи Ц.б., подпись эмитента и др.  [c.274]

Третьим" рынком называется внебиржевая торговля ценными бумагами, которые отяруются на Нью-Йоркской, Американской и других фондовых биржах. Он существует для обслуживания нужд крупных институциональных инвесторов, таких, как взаимные и пенсионные фонды, компании страхования жизни, позволяя им существенно снижать затраты по проведению крупных операций с ценными бумагами. Обычно сделками на "третьем" рынке занимаются те фирмы или дилеры, которые не являются членами фондовых бирж. За то, что они сводят крупных продавцов и покупателей, дилеры внебиржевого рынка берут комиссионные по более низкой ставке, чем нужно платить за аналогичные Сделки на фондовых биржах. Таким образом, институциональные инвесторы имеют возможность экономить значительные суммы на комиссионном вознаграждении, но в то же время их влияние на курс на этом рынке минимально. Однако значение "третьего" рынка несколько упало с тех пор, как в 1975 г. на фондовых биржах были введены договорные комиссионные вознаграждения брокерам.  [c.53]

Получение прибыли на спекуляциях акциями всегда было нелегким делом, но с каждым днем оно становится все более трудным. Еще не так далеко ушли времена, когда каждый хороший торговец мог иметь достаточно надежные и детальные представления буквально о каждом выпуске акций, допущенных к торгам. Когда в 1901 году Дж. П. Морган выпустил на рынок акции корпорации Юнайтед стейтс стил , которые представляли собой просто результат слияния акций менее консолидированных компаний, большинству которых еще не было и двух лет, на фондовой бирже обращались акции только двухсот семидесяти пяти компаний и еще сотня выпусков акций обращалась на внебиржевом рынке. При этом многие акции можно было не принимать в расчет, потому что это были либо малые выпуски, либо неактивные акции, либо акции меньшинства [Акции, не дающие контроля над компанией.], либо гарантированные [Гарантированные акции - как правило, привилегированные акции, выплата дивидендов по которым гарантирована компанией, отличной от компании-эмитента.], в общем, акции, не представляющие интереса для спекулянтов. Подавляющее большинство выпусков было замечательно тем, что с ними годами не совершалось никаких операций. Сегодня в торгах участвуют около девятисот выпусков, а на недавно закрывшемся активном рынке участвовали почти шестьсот выпусков. Более того, старые группы или классы акций было легче отслеживать. Их было меньше, и капитализация была меньшей, и торговцу следовало быть постоянно в курсе гораздо более узкой информации. Но сегодня на торгах представлены практически все отрасли мировой промышленности. Чтобы быть в курсе дела, нужно тратить гораздо больше времени и усилий, и для тех, кто пытается действовать разумно, спекуляции на фондовом рынке стали намного более трудным делом.  [c.99]

После того как корпорация разместит весь выпуск новых акций, дальнейшие операции с ними проводятся на фондовой бирже. От этих сделок, сопровождающихся переходом акций из одних рук в другие, компания не получает никакое прибыли. К важнейшим фондовым биржам США относятся Нью-Йоркская фондовая биржа, Американская фондовая биржа и Биржа автоматической котировка Национальной ассоциации фондовых дилеров (NASDAQ). Большинство стран мира имеют собственные фондовые биржи.  [c.540]

В 1993 году была принята директива об инвестиционных услугах1, в соответствии с которой компания по ценным бумагам, зарегистрированная в любой стране ЕС, имеет доступ на рынки всех стран Сообщества и ей разрешается торговать на фондовых биржах наравне с банками. В соответствии с директивой о достаточности капитала компаний по ценным бумагам и кредитных учреждений минимальный размер собственного капитала для профессиональных участников рынка ценных бумаг, совершающих операции за счет собственных средств, должен составлять не менее 50 тыс. евро, для компаний, совершающих операции за счет средств клиентов и управляющих портфелем ценных бумаг, - 125 тыс. евро и 730 тыс. евро при одновременном осуществлении всех перечисленных выше операций.  [c.101]

Владельцы акций в большой корпорации разрознены, и никто из них не имеет решающей власти. Согласно нестатистическим данным по 1400 компаниям, заре-на Токийской фондовой бирже, отдельные лица владеют только 30% акций, финансовым институтам принадлежит 40% и остальные 30% акций принад-нефинансовым компаниям. Крупнейшими владель-акций обычно являются банки п страховые компании, которым, однако, законы против монополий запрещают владеть более 10% акций любой компании. Их владение акциями служит для поддержания долгосрочных связей с компанией, для проведения ссудных операций, а не для получения прибыли. Это не дает им права контроля, потому что имеется множество других банков, которым принадлежит такая же доля акционерного капитала данной компании. Собственность, инвестиционным и пенсионным фондам, они не требуют от компании добиваться прибыли. К нефинансовым компаниям относятся образом компании, входящие в группу, важные  [c.95]