Американская финансовая школа

Американская финансовая школа  [c.161]

В отношении теоретического и методического обеспечения процедур анализа в системе управления финансами заметим, что в настоящее время на отечественном рынке имеется достаточно большое число руководств по анализу финансовой отчетности предприятий, однако подавляющее большинство их сводится, во-первых, к описанию элементарных по сути, но громоздких по представлению аналитических таблиц, в которых приводятся различные группировки и/или градации статей из действующих рекомендованных форматов отчетности, и, во-вторых, к перечислению различных аналитических коэффициентов, рассчитываемых по данным отчетности. В принципе подобная аналитика может быть полезной, однако авторы убеждены в том, что составлению таблиц и расчету коэффициентов должен предшествовать детальный качественный анализ исходного информационно-аналитического материала, в том числе и отчетности. Бездумный расчет показателей малополезен, гораздо больше информации можно извлечь из обычного чтения отчетности но при условии, что пользователь достаточно адекватно воспринимает эту отчетность, понимает ее плюсы и минусы, аналитические возможности и ограничения, а главное - четко представляет экономический смысл статей и укрупненные алгоритмы их формирования. Иными словами, в анализе качественное начало должно довлеть над количественным. В предлагаемой читателям книге будет показано, что эта очевидная идея изначально была присуща работам создателей отечественной школы балансоведения, что в немалой степени отличало эту школу от подходов к анализу, до настоящего времени исповедуемых, например, в рамках англо-американской финансово-аналитической школы.  [c.4]


То что инициаторами развития коммуникативно-аналитической компоненты бухгалтерского учета выступили представители англо-американской финансовой и бухгалтерской школ, не случайно - именно в США и Британии финансовые рынки и банковское дело развивались наиболее бурными темпами. Начиная с 70-х годов XIX в. коммерческие банки США стали требовать от своих клиентов, обращавшихся за кредитами, предоставления финансовой отчетности, а уже в 90-е годы эта практика распространилась на большинство банков. Постепенно начала формироваться традиция добровольного обнародования бухгалтерской отчетности.  [c.324]

В отличие от американских и английских в японских компаниях число высших руководителей, выдвинутых из финансовых отделов, невелико. Иногда приходится слышать, что в США многие выпускники школ бизнеса, которые специализируются по финансам и учету, становятся высшими руководителями и это ориентирует корпорации на краткосрочную прибыль.  [c.64]


Острые замечания по поводу стабилизационных программ и общей политики МВФ все чаще исходят от видных ученых неолиберального крыла экономической мысли, на базе которого и была создана концепция Вашингтонского консенсуса. Так, глава школы монетаризма М. Фридмен напрямую связывает с допущенными концептуальными ошибками нарастание кризисных процессов в мировой финансовой системе. Он отмечает Финансовый кризис в экономиках Восточной Азии был порожден комбинацией трех составляющих элементов застоя в Японии, привязки центральными банками обмена курса национальных валют к американскому доллару, а также существования и политики МВФ . Еще более резко выражается гарвардский профессор Дж. Сакс (был ведущим консультантом российского правительства в начале реформ) Опыт Азии и России показывает, что МВФ просто-напросто не понимает разрушительной мощи своих собственных советов .  [c.33]

Описанный подход в области теории и практики управления финансами, исповедуемый представителями англо-американской школы, безусловно, доминирует в мире, однако в некоторых экономически развитых странах можно видеть и другие подходы. В частности, в Германии проблемы управления финансами предприятия, по сути, разделены на два направления концептуальные основы теории финансов, включая логику принятия решений финансового характера, имеющих стратегическую направленность, рассматриваются в курсе дисциплины Финансирование и инвестиции , а вопросы тактического и оперативного управления финансами — в курсе Контроллинг , который, по сути, включает в себя многие разделы из курсов Финансовый менеджмент и Управленческий учет в их англо-американской трактовке.  [c.37]


Справедливости ради следует отметить, что подобное подразделение бухгалтерского учета на две ветви пропагандируется, в основном, представителями англо-американской школы, которая все в большей степени распространяется в мире. Кстати, терминологию управленческий и финансовый вряд ли можно признать удачной ее не следует понимать буквально, и, более того, она нередко вводит в заблуждение начинающих аналитиков и менеджеров, недостаточно владеющих основами бухгалтерского учета. Порой они искренне полагают, что, во-первых, эти два вида учета существуют раздельно и, во-вторых, для менеджеров достаточно знакомства лишь с управленческим учетом. На самом деле эти два вида учета в традиционной для англо-американской школы интерпретации неразделимы в принципе они имеют в основе одну и ту же информационную базу, а суть управленческого учета состоит в накоплении и систематизации данных о составе затрат и факторах формирования конечного финансового результата.  [c.388]

Таким образом, суть изложенного подхода к анализу деятельности предприятия, исповедуемого, в основном, представителями англо-американской школы бухгалтерского учета и финансового анализа, заключается в следующем.  [c.255]

Таким образом, мы естественным образом и достаточно логично пришли к тому подходу структуризации анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия, который в течение многих лет успешно развивается в рамках англо-американской школы бухгалтерского учета и финансового анализа. Аналитические процедуры именно этого блока, безусловно, могут быть стандартизованы и унифицированы, а результаты анализа поддаются понятной интерпретации и множественному представ-  [c.269]

Одной из примечательных общемировых тенденций второй половины XX в. в развитии экономики является усиление интеграционных процессов в различных ее сферах, в частности все более значимую роль начинают играть транснациональные корпорации и финансовые рынки. В научном плане благодаря усилиям, прежде всего, представителей англо-американской школы (Г. Маркович, Дж. Тобин, Ф. Модильяни, У. Шарп и др.) на смену классической приходит неоклассическая теория финансов, которая смещает акцент с финансов публичных союзов на финансы корпораций. С позиции практики получают развитие усилия бухгалтеров и финансовых аналитиков в области гармонизации бухгалтерского учета.  [c.520]

Мне нужна причина, чтобы подняться над действительностью, мне нужна сила духа. Если вы спросите большинство людей, не хотели бы они быть богатыми и финансово свободными, они бы ответили да . Но вот на арену выступает действительность. Дорога к успеху кажется слишком длинной, со множеством препятствий, которые следует преодолевать. Легче просто работать на деньги, передавая излишек денег своему брокеру. Однажды я встретил молодую женщину, которая мечтала плавать за Американскую олимпийскую сборную. Действительность была такова, что ей приходилось подниматься в 4 утра каждый день, плавать по 3 часа перед тем, как идти в школу. Она не ходила с друзьями на вечеринки по субботам. Ей приходилось заниматься в школе наравне со всеми.  [c.59]

Я вижу, какая большая потребность существует в обучении управлению деньгами, бизнесу и инвестированию — предметам, которым не учат в школе. Думаю, в ближайшие несколько лет произойдет крупный обвал фондового рынка, и печальная реальность будет заключаться в том, что у многих людей будет недостаточно денег для того, чтобы уйти на пенсию и обеспечить свою старость. Я подозреваю, что примерно лет через десять появится острая нужда в качественном финансовом образовании. Недавно федеральное правительство сообщило американскому народу, что люди не должны рассчитывать только на программы социального страхования и медицинской помощи, когда уйдут на пенсию. К несчастью, для миллионов людей эта весть пришла слишком поздно школьная система не научила их управлять своими деньгами. Шэрон, Ким и я намерены предоставить такое образование — как при помощи наших нынешних продуктов, так и через Интернет, — по значительно более низким ценам, чем предлагает существующая образовательная система.  [c.486]

Период становления и развития классической теории финансов, продолжавшийся почти двести лет, закончился в середине XX в. Накануне Второй мировой войны и сразу же после нее ситуация в мировой экономике начинает резко меняться — по мере развития рыночных отношений роль государства и публичных союзов в экономике снижается. Развитие и интернационализация рынков капитала, повышение роли транснациональных корпораций, процессы концентрации в области производства, усиление значимости финансового ресурса как основополагающего в системе ресурсного обеспечения любого бизнеса привели в середине XX в. к необходимости теоретического осмысления роли финансов на уровне основной системообразующей ячейки любой экономической системы, т. е. на уровне хозяйствующего субъекта. Усилиями представителей англо-американской финансовой школы теория финансов получила абсолютно новое наполнение по сравнению с изложенными выше взглядами ученых XVIII-XIX вв.  [c.29]

Современное состояние финансовой науки в России, логика ее. структурирования, трактовка базовых разделов, катего-рийного и научного инструментариев изложены в учебно-ме-тодаческих работах, вышедших в последние годы под редакцией Л. А. Дробозиной, А. М. Ковалевой, В. В. Круглова, В М. Родионовой, М. В. Романовского, О. В. Соколовой и др. Что, касается собственно финансового менеджмента, то его признание в России датируется началом 1990-х годов и связано с публикацией ряда фундаментальных работ представителей англо-американской финансовой школы, прежде всего Ю. Бригхема, Р. Брейли, У. Шарпа и др. В последние годы начинает появляться и оригинальная русскоязычная литература в частности, с различными подходами к трактовке, структурированию и содержательному наполнению разделов финансового менеджмента можно ознакомиться по работам таких специалистов, как И. А. Бланк, Л. П. Павлова, Г. Б. Поляк, Е. С. Стоянова и др. Курс финансового менеджмента, в течение многих лет входящий в число базовых дисциплин в ведущих западных университетах, в последние годы уже читается и в российских экономических вузах.  [c.288]

Вклад американской финансовой школы в разработку вопроса прогрессивного обложения состоит в том, что она перевела решение этого вопроса из сферы чистой теории в сферу финансовой политики, обосновав необходимость введения подоходного прогрессивного налога в качестве основного источника доходов государственного бюджета. Особая заслуга в этом принадлежит американскому финансисту Э. Селигману.  [c.127]

Американская экономическая и финансовая школа второй половины XX в. сделала необходимые разработки, чтобы определить конечное бремя налогообложения. Надо сказать прежде всего о П. Самуэльсоне, лауреате Нобелевской премии (1970), который внес окончательную ясность в вопрос об использовании математических методов в экономической теории. Вернемся к А. Маршаллу, который, начав с создания новых методов графического анализа, закончил тем, что сам в существенной мере их отверг. Когда появились на свет его Принципы экономической науки , то диаграммы и графики были отправлены в сноски или в рамки краткого Приложения . В 1881 г. в рецензии на труд Ф. Эджуорта Математическая физика он, в частности, писал Интересно будет посмотреть, как ему удастся недопустить, что-  [c.172]

Заслуженный профессор финансов и банковского дела в Высшей школе бизнеса Колумбийского университета, в качестве вице-президента компании Bankers Trust и вице-президента Ассоциации страхования учителей и Пенсионного фонда преподавателей колледжа накопил изрядный опыт работы на рынках капитала. Будучи в прошлом президентом Американской финансовой ассоциации, разработал концепцию индивидуальных пенсионных счетов.  [c.6]

Окончил Гарвардский университет. Служил в государственных экономических ведомствах США, профессор Лондонской школы экономики, Института технологии им. Карнеги (Питсбург), профессор Высшей школы бизнеса Чикагского университета. В 1976 г. был президентом Американской финансовой ассоциации. Нобелевскую премию получил за разработку основ теории финансов корпораций.  [c.444]

На американских финансовых рынках обращается огромное количество самых разных облигаций. Когда крупная корпорация, федеральное правительство или власти отдельного штата нуждаются в средствах для строительства нового завода, покупки нового реактивного истребителя или открытия новой школы, они выпускают облигации. Если вы пролистаете The Wall Street Journal или экономический раздел любой газеты, вы обнаружите там перечень облигаций с указанием их рыночной цены и выплачиваемого процента. Все они заметно отличаются друг от друга по разным параметрам, однако прежде всего следует обратить внимание на три основных показателя.  [c.539]

Кроме того, Тэйлор рекомендовал Кука как исследователя эффективности деятельности администрации американской высшей школы при финансовой поддержке фонда Карнеги (Арнольд [7]). Обширный доклад, опубликованный в 1910 г. под названием "Академическая и промышленная эффективность", принес автору широкую известность. Как и можно было ожидать, оценка инженером, знакомым с вопросами эффективности, работы вузовских преподавателей и администраторов не встретила теплого приема с их стороны. В докладе содержалось то, чего никто из них не хотел слышать, а именно принятие решений по комитетам громоздко, система бессрочного занятия должностей скрывает непродуктивную деятельность слишком многих, а факультеты функционируют вне всякой связи друг с другом. В своих рекомендациях Кук призывал к внедрению "зачетных часов для студентов" в качестве единицы измерения эффективности, к поощрению преподавателей на основе достигнутой продуктивности и к такой университетской системе, которая относилась бы к себе более критически, не считала себя выше всякой критики со стороны общества, содержащего ее (Тромбли [228]).  [c.40]

Наука финансового менеджмента и основные ее мировые школы западноевропейская и американская особенности формирования российской школы финансового менеджмента. Цель, задачи и структура финансового менеджмента. финансовый менеджмент как система управления. Финансовый менеджмент как форма предпринимательства. Финансовый механизм и его структура. Финансовый менеджмент как наука и искусство принятия инвестиционных решений и решений по выбору источников их финансирования. Финансовый менеджмент как орган управления. Роль и значение финансового менеджера. Функции финансового менеджера. Организационная сфуктура финансового менеджмента. Квалификационные требования, предъявляемые к финансовому менеджеру. Функции финансового менеджера.  [c.469]

Напомним, что в условиях рыночной экономики в бухгалтерском учете выделяют две относительно самостоятельные ветви финансовый и управленческий учеты. Цель первого — обеспечить аналитической информацией внешних потребителей, к которым относятся акционеры, налоговые органы, кредиторы, инвесторы и др. Информация для этой группы пользователей представляется в виде публикуемых годовых отчетов, т. е. результатные данные в системе финансового учета, как правило, являются общедоступными. Управленческий учет предназначен для генерирования информации линейным и функциональным руководителям фирмы. Данные в системе управленческого учета уже не являются общедоступными. Справедливости ради отметим, что подразделение бухгалтерского учета на две ветви пропагандируется в основном представителями англо-американской школы, которая все в большей степени распространяется в мире. Кстати, терминологию управленческий и финансовый вряд ли можно признать удачной ее не следует понимать буквально, и, более того, она нередко вводит в заблуждение начинающих финансистов, аналитиков и менеджеров, недостаточно владеющих основами бухгалтерского учета. Порой они искренне полагают, что, во-первых, эти два вида учета существуют раздельно и, во-вторых, для небухгалтеров достаточно знакомства пишь с управленческим учетом. На самом деле эти два вида учета в традиционной для англо-американской школы интерпретации неразделимы в принципе они имеют в основе одну и ту же информационную базу, а суть управленческого учета состоит в накоплении и систематизации данных о составе затрат и факторах формирования конечного финансового результата.— Примеч. ред.  [c.409]

Что касается монографической и учебно-методической литературы, отражающей прикладные аспекты неоклассической теории финансов, оформившиеся в начале второй половины XX в. в самостоятельное направление, известное как финансовый менеджмент , или финансы предприятий , то наибольшую известность получили работы представителей англо-американской школы. Из опубликованных на русском языке монографий по финансовому менеджменту следует упомянуть работы Ю. Бригхема и Л. Гапенски и Р. Брейли и С. Майерса блестящим прикладным руководством для финансовых аналитиков является работа авторского коллектива под руководством лауреата Нобелевской премии У. Шарпа В последние годы начинает появляться и оригинальная русскоязычная литература в частности, с различными подходами к трактовке, структурированию и содержательному наполнению разделов финансового менеджмента можно ознакомиться по работам таких специалистов, как И. А. Бланк, Л. П. Павлова, Г. Б. Поляк, Е. С. Стоянова и др.  [c.623]

Значительный вклад в популяризацию финансового менеджмента внесли представители англо-американской школы Т. Коуплэнд, Дж. Уэстон, Р. Брейли, С. Майерс, С. Росс, Ю. Бригхем и др. Как учебная дисциплина, Финансовый менеджмент тесно корреспондирует с дисциплинами Финансовый учет и Управленческий учет .  [c.276]

Во-первых, происходит резкое усиление значимости и, в известном смысле, обособление в самостоятельный раздел управленческого учета. Можно по-разному относиться к идее представителей англо-американской школы о подразделении бухгалтерского учета на финансовый и управленческий, однако с позиции повышения значимости бухгалтера в управленческой иерархии, усиления реального участия бухгалтеров в процессе принятия управленческих решений, развития и совершенствования профессионального и общекультурного уровня бухгалтерских кадров такое развитие теории и практики учета следует только приветствовать. Даже поверхностное ознакомление с работами ведущих западных специалистов по управленческому учету (Ч.Хорнгрен, К.Друри, Р.Каплан и др.) позволяет получить представление о том, насколько сложным аналитическим аппаратом предлагается овладеть современному бухгалтеру вариа-  [c.45]

Еще один подход к структурированию аналитических процедур в последние годы пропагандируется московской школой аналитиков под руководством профессора А. Д. Шеремета. Этот подход формально базируется на получившей достаточное распространение англо-американской методологии бухгалтерского учета, подразумевающей его деление на управленческий и финансовый учеты. Предлагаемая московскими учеными схема анализа хозяйственной деятельности предприятия представлена на рис. 6.1 (достаточно подробное ее обоснование можно найти, например, в [Шеремет, Негашев]).  [c.257]

Наиболее яркое выражение все эти аргументы нашли в американской школе учета. Так, Кеннес МакНил (1939 г.) на следующем примере пытался доказать несостоятельность оценки ценностей по себестоимости. Допустим, писал он, что два человека А и В купили по одной акции, стоимость каждой из них 1000 долл. По окончании года цена обеих акций удвоилась. А продает свою акцию и получает 1000 долл. прибыли, а затем покупает за 2000 долл. новую акцию. В продолжает владеть своей акцией. Согласно традиционным взглядам А получил прибыль в 1000 долл., а В работал без прибыли, хотя на самом деле их финансовое положение абсолютно одинаково.  [c.217]

Наша школьная система, созданная в аграрные времена, все еще верит в дома без фундамента. Грязные полы еще не потеряли своей привлекательности. Дети, оканчивая школу, не получают в ней финансового образования. И однажды, потерявшие сон, по уши в долгах, живы где-то в трущобах, ноне расставшиеся с Американской Мечтой, они решают, что ответ на их финансовые проблемы в том, чтобы найти возможность быстро разбогатеть. И они начинают возводить небоскреб. Строительство идет быстро, но вскоре вместо Эмпайр Стейт Билдинг на свет появляется башня, которая вот-вот может завалиться. Бессонные ночи возвращаются.  [c.22]

Дэвид Эшби и Нед Кумар из Школы Бизнеса в Арканзасе сравнили результаты применения нейросетевой технологии и классического дискримшантного анализа к предсказанию невыполнения обязательств по высокодоходным облигациям ("junk-bonds"). Такие облигации являются в настоящее время основным источником внешнего финансирования американских корпораций. Невыполнение обязательств означает либо потерю интереса к компании, либо потерю финансирования. Поскольку операции с такими облигациями носят ярко выраженный спекулятивный характер, то предсказание выхода их из игры представляет интерес для ее участников. Задача состоит в классификации облигаций на два класса выполнят - не выполнят. Первичный набор признаков, характеризовавших каждую облигацию, включал 29 финансовых и рыночных показатели фирм, из которых после корреляционного анализа было отобрано 16. Линейный дискриминантами анализ позволил провести классификацию с точностью 87.5%, в то время как двухслойный персептрон (16 нейронов в скрытом слое) дал несколько лучший результат - 89.3% правильных ответов.  [c.204]

Короче говоря, европейцы, бесспорно, оказались менее подверженными обаянию власти, чем японцы и американцы. Эти вольномыслящие были в среднем на 10-15 лет старше меня и уже имели немалый опыт работы на финансовых рынках. Их меньше интересовали прибывающие из Америки новейшие финансовые инструменты, чем установление прочных отношений с клиентами. Существует подвид европейцев - англичане, которым блестящая техника финансовых операций дается с природной легкостью. На еврорынках их называют кидалами. Как ни странно, в нашей конторе кидал не было. Наши европейцы, а в особенности англичане, представляли собой утонченный продукт хороших школ. Они не были одержимы своей работой, и создавалось впечатление, что она их не слишком заботила. И сама идея, что человек должен стоять на страже интересов корпорации, особенно американской, казалась им смехотворной нелепостью.  [c.107]